腾讯的紧箍咒“松”了？

由 Tiger Sniff Commercial, Consumer and Mobility Group 制作

作者 | 黄庆春

标题图 | 视觉中国

从昨天（4月11日）下午开始，游戏版号恢复的消息在游戏圈内不胫而走。 当国家新闻出版总署（以下简称版局）网站更新时（晚上8:00），#游戏版本号#一度跃升至微博热搜第二位。

之所以引起热议，是因为：一方面，这是263天后的国产游戏版号重发（自2021年7月22日起暂停发行版号）。 这对人和玩家来说都是一个期待已久的好消息。

另一方面，虽然游戏行业在2018年遭遇了版号停牌，但在市场经济低迷、大环境突变的背景下，新版号对于游戏厂商来说更加珍贵—— 这也可能意味着，束缚了游戏行业八个月的魔咒已经“松动”了。

为此，有分析人士认为，“只要版号政策常态化、可预期，游戏股或将迎来中长期配置拐点，更重要的是，资本将重新聚焦游戏 行业，有利于板块估值的修复，所以未来继续看好游戏股的市场表现。”

版本号“解冻”，游戏“解绑”？

虎修研究了45个新发行的版本号，发现其中大部分以轻游戏为主，知名厂商的产品也不少。

比如三七互娱的《梦游记》、暖心的《派对之星》、西山居的《剑网3起源》、莉莉丝的《生命派对》、游族的《三国志：口袋之战》等。

对此，一位资深玩家表示，通过审核的最新游戏版号质量不错。 《时间》值得关注，而《盒子裂变》、《超级幻影猫：岛》、《派对之星》是商业公司旗下的独立游戏，值得一玩。”

当然，也有玩家表示，棋盘发布的45款游戏中能玩的少之又少，“你判断你的，我玩我的，没有交集。”

实际上，关于特定游戏的争论并不那么重要。 用业内人士的话来说，“审核了哪些游戏并不那么重要，市场感知到了游戏行业‘分拆’的积极信号。”

对此，新信网相关负责人对21日记者表示，“去年上半年，《党星》已进入审核程序，预计党星将收到一次版号。 它恢复分发。”

从数量上看，最新获批版号数量为45个，是2021年7月停发前月均获批版号数量的一半以上。根据GameLook统计，游戏数量 2020 年发布的版本号与 1,405 类似。 与此相比，2021年版号总数下降了46.26%，几乎是“半折”，自2018年以来，版号总数连续四年下降。

市场投机可能源于两个考虑：

一是版局在审批标准中提高了审批标准的质量，未来对游戏行业的监管会更加严格；

其次，虽然恢复版号审批，但要恢复到正常的审批速度还需要一段时间。

其实早在2021年8月中旬部出版局副局长杨芳在 ChinaJoy 的发言便已传达出两点信号：第一，游戏行业要进一步增强精品意识；第二、要将防沉迷作为重中之重。

　　鉴于此，2021 下半年防沉迷问题被提升到前所未有的重视程度——同年 6 月 1 日，修订后的《未成年人保护法》实施，其以立法形式规定实名认证是未成年人进入游戏必要前提；8 月，版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，监管大力推动游戏公司对未成年保护以及游戏防沉迷的建设，这无疑让游戏厂商如履薄冰，毕竟防沉迷新规已成为关乎一款游戏生死的绝对红线。

　　此前，便有游戏人士猜测，版署审批暂停，“或许是在等后续未成年人保护、游戏防沉迷等更细化的新文件出台，那对游戏厂商的版号审批细则也会做出对应调整”；另有从业者认为，强推游戏实名制以后，很多游戏要重做验证系统并重新提审版号，这或许是国家新闻出版署暂缓新游戏版号下发的原因之一。

　　对比 2018 年、2021 年两次版号“冻结”亦不难发现，此后监管都陆续出台了规范游戏行业发展的相关文件，在政策延续上能明显感知到版署试图通过总量控制倒逼行业精品化，并在持续加大未成年保护力度。

　　如今，新规相继落地、游戏厂商依次上线实名认证系统，监管便从 3 月开始向外传达版号相关的积极信号。比如，雪球用户@仗剑茶客早在 3 月末便表示，游戏版号正在经历一个缓慢的“松绑”过程：

首先，中国音数协游戏工委在《 2021 年中国游戏产业报告》中要求，游戏企业要加大精品游戏出海力度，讲好“中国故事”——等于说，游戏出海和文化出口是政策着力推进的新方向。

其次，3 月 16 日召开的金融委会议便向市场释放了游戏行业“松绑”的信号，因此有了 3 月 17 日三七互娱、完美世界、吉比特等游戏平台企业的涨停，说明市场在针对预期进行炒作。

　　市场回暖，腾讯回血？

　　事实上，2021 年 7 月 22 日游戏版号核发“冻结”后，游戏行业可谓“一夜入冬”。

　　要知道，游戏版号并非申请就会下发，中间有一个数月乃至一年的等待期，如今国家新闻出版署暂停了游戏版号下发，游戏大厂可以背靠充沛资金以此前上线游戏支撑营收，但对于小厂商、独立游戏人而言，版号迟迟不下发，团队和游戏都有可能被“耗死”、被迫解散——毕竟，版号之于游戏厂商是立身之本，不仅会限制其未来想象空间，而且会一再压缩其现阶段市场议价能力。

　　鉴于此，版号停发后每个月社交平台都会有各种小道消息满天飞，即便流言的版本细节不尽相同，但核心内容都在 2022 年是否会发放新游戏版号上摇摆，且大多持悲观态度。

　　甚至，随着悲观情绪弥漫，很多游戏从业者已经在谋求转行——天眼查数据显示，仅 2021 年 7 月至 12 月，就有 1.4 万家注册资本在 1000 万以下的中小游戏公司注销。

　　与此同时，受到游戏版号停发及未成年保护严监管双重压制，带动游戏上市公司股价集体疲软且游戏板块估值处于多年低位——毕竟，政策不确定持续对行业产生影响时，任何唱衰的声音都会让喜欢游戏的资本感受到危机，进而引发连锁反应，游戏概念股开始踩踏式集体下跌。

　　这也反映出，机构、投资人对国家政策的研究远远不够，对政策风向的判断研究远远不够，资本和机构因为缺乏更宏观的洞察，市场稍有风吹草动就变得“盲动”。

　　聚焦到企业经营，版号停发的影响非常直接：大小游戏厂商只能通过砍项目、裁员“自救”，腾讯、心动、B站、完美世界都曾有过裁员传闻。

　　其反应到游戏公司买量数据上也非常直观：热云数据发布《 2022 年 Q1 手游买量报告》指出，2022 年一季度手游买量市场出现疲软，1~3 月进行投放的手游产品对比去年同期月均投放数过 6200 款，同比下降近 20%，App 数量也减少近 1500 款。

　　直到 4 月 11 日，版署核发最新一批游戏版号，很多游戏人都开心的像过年一样。比如，心动 CEO 黄一孟就第一时间在社交平台用“泪大喜奔”表达内心的澎湃。

　　心动CEO黄一孟发布动态

　　另一方面，业界认为，版号恢复核发对腾讯等头部游戏厂商利好面更大。

　　原本，供给侧游戏版号出清会使头部玩家市场集中度进一步提升；然而，自 2021 年 7 月游戏版号冻结以来，政策对游戏公司股价权重影响正变得越来越重要，尤其腾讯处于反垄断、游戏严监管双重钳制下，股价持续震荡下跌。

　　如今，版署最新过审版号名单中虽未有腾讯游戏，但一位业内人士对虎嗅表示，“小厂商版号都放了，腾讯只是时间问题；对比 2018 年那次版号开放，第一批名单也同样以中小游戏厂商版号为主。”该业内人士还表示，“随着版号核发常态化、可预期，腾讯挤压的多款游戏都会得到释放。”

　　此前，国金证券分析师就曾对《证券之星》记者表示，“游戏版号恢复之后，游戏行业向头部集中、向精品集中的趋势不会改变。最有可能受益的公司：一是具备自有流量，或者通过与腾讯合作而获得流量的公司；二是具备精品 IP 和自研实力、产品积累比较雄厚的公司。”

　　狂欢者又何止游戏圈，版号恢复核发还带动了元宇宙“信徒们”奔走相告。

　　一名研究元宇宙的投资人就对虎嗅表示，“游戏版号放开一方面能会提振游戏产业，另一方面对元宇宙技术应用及场景落地也是利好——毕竟，游戏是现阶段离元宇宙最近的娱乐形态。”

　　亦如微软 CEO 纳德拉曾在一份声明中说的那样，“游戏是当今所有平台娱乐中最具活力和令人兴奋的领域，并将在元宇宙平台的开发中发挥关键作用。”

　　对此，《证券时报》援引分析师观点称，“长期来看，元宇宙有望成为超越互联网的下一代媒介形式，游戏将成为元宇宙的关键内容入口，而元宇宙将重构游戏的生产及估值体系，为游戏产业带来新的想象空间。”