担保债务违约已逾半个月，兰州城投回复：目前政府仍在积极筹措

　　华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王永菲 冉学东 北京报道

　　兰州市城市发展投资有限公司（下称：兰州城投）债务问题仍为市场关注焦点。

　　近日，兰州城投担保的“生命资产-兰州高原夏菜采购中心债权投资计划”利息兑付出现逾期，是一项本金为6.5亿元的非标融资，截至3月21日利息逾期合计为1493.25万元。

　　超过半个月时间，该笔利息仍未兑付。兰州城投方面4月8日向《华夏时报》记者回复表示：“目前兰州市政府仍在积极筹措中，有新进展会及时沟通。其他信息暂时没办法同步。”

　　随着市场担忧增加，3月31日，穆迪投资者服务公司宣布将兰州建投以及由兰州城投发行、兰州建投所担保债券的高级无抵押债务评级从“Ba2”下调至“B1”。上述评级列入进一步下调观察名单。

　　据了解，2019年5月24日，被称为兰州市“菜篮子”的兰州国际高原夏菜副食品采购中心有限公司（下称：兰州高原夏菜）进行了上述融资计划，兰州城投对该笔融资提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。在此次利息兑付违约之前，该笔融资一直在正常兑付利息。

　　对于兰州城投违约背后的原因，北京明树数据科技有限公司高级研究员杨晓怿向本报记者表示，一方面是政策调整，监管开始着手治理地方隐性债务，使得城投的新增融资渠道与规模都有所下降，使得部分城投的流动性压力持续增加。

　　“另一方面兰州当前的房地产库存高企，去化周期达到17.9个月，使得地方财政收入、城投主营的一级开发业务受到较大影响。再加上市场预期持续下降，兰州城投的流动性压力持续增长，当地政府之前提出的救市措施已不能满足当前的实际需求，要进行缓解仍需后续政策。”杨晓怿进一步分析道。

　　本报记者注意到，兰州高原夏菜的大股东为兰州建设投资（控股）集团有限公司（下称：兰州建投），持股比例为80%；兰州城投的大股东也是兰州建投，持股比例达到97.1%。

　　兰州建投公司债务问题一直备受市场关注，2021年12月19日，为讨论兰州建投债务问题，兰州市政府专门召开化解兰州建投公司债务问题金融机构通气会，兰州市委副书记、市长张伟文在会上表示：“实施一债一策、一企一策，用专业化的金融方案稳妥推进企业债务化解工作，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，实现兰州建投公司债务全部落实，不打折扣。”

　　在此次通气会上，为管理兰州市城投、国企债务问题，兰州市政府将数家城投、国企组建了一个资产规模达到2500亿元“新兰投”公司，通过合并重组扩大整体资产规模、资金调度能力来抗击风险，对资信较弱的城投进行信用兜底，实现兰州市“债务一盘棋”的目标。

　　《华夏时报》记者梳理发现，兰州建投存量债券11只，规模66.25亿元。兰州城投存量债券18只，规模109亿。

　　杨晓怿表示：“自兰州城投2021年出现负面舆论后，市场对兰州城投的流动性就进行了持续的高度关注。此次出现担保违约现象，说明兰州城投目前可调集的现金再次吃紧，市场对兰州乃至甘肃地区的城投偿债能力将持续呈现悲观态度。”

　　也有业内人士向本报记者表示，非标展期只要谈妥很正常。兰州城投自身债务问题目前仍未出现违约问题，18兰州城投MTN001（债券代码：101800271）利息已经于3月27日顺利兑付，发行总额8亿元，债券利率为5.8%。

　　“尽管如此，兰州城投担保的此笔非标利息已经构成实质性违约，而且投资人并未获得展期方案。不同债务的偿付顺序优先级安排不同，目前其标准化债务与非标债务无法同时偿还。2022年截至目前，兰州城投并未发行新债用于“借新还旧”或业务扩展，其标准化债务的偿还能力也备受质疑，整个兰州地区的城投风险也更加赤裸。”上述业内人士向记者进一步分析。

　　据中证指数4月7日披露，多个兰州城投、兰州建投债券隐含违约率出现较大幅度上升，21兰州城投PPN001（032100647）中证隐含违约率为4.4922%，较前一交易日中证隐含违约率0.9248%，波动幅度达到385.75%；20兰州建投（疫情防控债）PPN001（032000157）中证隐含违约率为3.9944%，较前一交易日中证隐含违约率0.8181%，波动幅度达到388.25%。20兰州城投PPN007、20兰州城投PPN001、21兰州建投PPN002、20兰州建投PPN003、21兰州建投PPN003、19兰州城投PPN005等超过25债券中证隐含违约率出现大幅波动，多个债券的中证隐含违约率超过高风险债券判定阀值4%。

　　在债务问题之下，兰州城投转型加速迫在眉睫。杨晓怿认为，当前城投转型亟需解决的仍是存量债务问题，尤其是许多城投的债务结构普遍存在成本过高、期限错配严重等困难。要想真正地实现转型，自然也需要进一步进行债务重组，以便“轻装上阵”。

　　责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东