外资购债3月数据公布！短期波动不改长期看好趋势

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据中国人民银行上海总部4月8日公布的数据，截至2022年3月末，境外机构持有银行间市场债券3.88万亿元，较去年同期减少1100亿元。 二月底。 此外，3月份新增境外机构9家进入银行间债券市场。

专家指出，从未来趋势来看，外商投资人民币资产仍将侧重于增加配置。

境外机构持有人民币债券总额

3月新增9家境外机构进入银行间债券市场

数据显示，截至2022年3月末，境外机构在银行间市场持有债券3.88万亿元，约占银行间债券市场托管总量的3.3%。

国债和政府金融债券仍然是最受欢迎的。 从债券品种看，境外机构托管债券主要为国债，托管规模2.43万亿元，占比62.7%； 其次是政策性金融债，托管规模为2.43万亿元。 1.01万亿元，占比26.1%。

仍有境外机构积极“入市”购买人民币债券。 3月，新增9家境外机构进入银行间债券市场。 截至3月底，共有1034家境外机构入市。 其中，514家通过直投渠道入市，748家通过“债券通”渠道入市，228家同时通过两个渠道入市。

与2月相比，3月境外机构减持中债1100亿元。 这是境外机构连续第二个月减持人民币债券。 2022年2月，境外机构减持人民币债券804亿元。 .

但需要注意的是，2月和3月外商投资人民币债券可能是长期趋势中的短期波动。 此前，从总量上看，境外机构已连续10个月增持人民币债券。 据中央结算公司境外增持统计，境外机构连续38个月增持人民币债券。

外部环境的短期干扰

为什么外国债券购买步伐放缓，您如何看待这种变化？

“近期，受外部环境变化影响，境外投资国内股票和债券波动加大，这是在复杂的国际经济金融形势下的正常表现。” 国家外汇管理局相关负责人表示。

招商证券研究发展中心战略研究部副总经理、首席宏观分析师谢亚轩表示，中美利差处于低位甚至进一步的风险 收窄表明短期内我国资金流动形势依然严峻。 “从历史经验来看，中美利差缩小会降低国际资本流入中国的积极性。”

中信证券联席首席经济学家明明进一步指出，主权信用利差和人民币汇率双重因素放缓了境外购债步伐。 “美国10年期中期债券利差大幅收窄，导致外资放缓购债。同时，考虑到人民币汇率指数处于历史高位，不排除在 不排除在‘信贷宽松’政策背景下，外资回流以及增持国内债券同比增速放缓的可能性。” 明明说道。

海外购债长期趋势不变

国家外汇管理局相关负责人表示，跨境证券投资的短期波动并不代表外资在中国资本市场投资长期趋势的逆转。

“从未来趋势来看，外商投资人民币资产仍将侧重于增加配置。” 该负责人表示，这取决于三个因素：一是中国国民经济有韧性，经济运行将保持在合理区间，金融市场开放稳步推进，人民币汇率基本稳定， 它具有良好的分配价值。

其次，人民币资产在全球范围内具有相对独立的资产收益，有利于境外投资者分散风险。 法国兴业银行亚太及中国区首席经济学家姚伟表示，中国债券市场与海外市场的相关性较低，国际投资者出于多元化目的投资中国债券的兴趣也在上升。 资产配置风险。

再次强调，目前我国债券市场和股票市场的外资占比仅为3%~5%左右，外资增配潜力巨大。 国家外汇管理局副局长王春英此前表示，中国债券市场规模大、流动性强，但外资占比仍低于日本、韩国、巴西等发达和新兴经济体。 未来，外资将加大人民币债券的配置力度。 还有很多空间。

明明指出，随着我国“南北结合”和债券发行登记制度改革的深化，债券市场将进一步开放，金融基础制度不断完善。 未来市场将逐步吸引外资投资国内债券市场。 .

编辑：曹帅